mibyte >> quebit = desplaza hacia la derecha (>>) (quebit) posiciones. Osea si tienes 11000 y pones (11000 >> 2) obtendras 110. Luego esta el & 0x01 que simplemente hace una operacion AND con un bit '1'. En este caso si tienes 110 & 1 tendras como resultado: 0; ya que 0 & 1 = 0.
Son operaciones con bits. Los >> se llama desplazar, & = AND