Gracias por la respuesta, pero trataré de ser un poco mas específico.
Ejemplo: tengo un reproductor de video sobre el cual posiciono, y del mismo tamaño, un picturebox.
No necesito que no se vea el picture, busco transparencia, ya que sobre el picture dibujo círculos, líneas, puntos mientras se reproduce el video.
Muchas gracias.
(trabajo con visual basic 6)