El funcionamiento de un analizador logico es muy simple, imagina, quieres hacer una captura de baja frecuencia, puedes usar por ejemplo 1khz de sampleo, el analizador logico lo que hara sera que cada 1ms mirara el estado del puerto (si es ta en 0 logico o 1 logico), entonces lo representa en el software como tal.
Si quieres ver la degradacion de la señal con un analizador logico no te valdra, para esto necesitaras el osciloscopio, asi podras ver si tienes problemas de ruidos, capacitancias... Con el analizador logico lo unico que podras es ver los mensajes transmitidos en este caso, si hay alguna colision, o si hay algo raro.
la mayoria de analizadores van a 5V como mucho, pero los hay que soportan mucho mas voltaje, si quieres usar este tendras que adaptar, sabiendo que el rs232 va de +12v a -12v.