En principio cuando conectas con el hiperterminal, si pulsas cualqueir tecla se envia su codigo ASCII por el puerto serie, pero tu no ves nada en la pantalla.
Si quieres ver lo que pulsas y estas enviando, debes activar la pestaña de ECO, que encontraras en propiedades (configuracion ASCII)
No se si te refieres a eso.
Un saludo.